麦乐迪

10月29日，中泰证券发布研报《视觉中国：商业模式不断优化，核心主业恢复正增》，给予视觉中国增持评级，分析师康雅雯。研报认为，视觉中国受411事件与资产剥离等因素影响，公司前三季度营收与利润同比下滑。视觉中国2019年前三季度实现营收5.86亿元，同比减少16.50%；实现归母净利润2.15亿元，同比减少2.40%；Q3单季实现营收1.83亿元，同比下降16.51%；实现归母净利0.82亿元，同比下降1.26%。预测视觉中国2019-2021年实现收入分别为8.69亿元、10.65亿元、12.59亿元，同比增长-12.02%、22.50%、18.30%；实现归母净利润3.42亿元、4.13亿元、4.86亿元，同比增长6.54%、20.77%、17.57%，对应EPS分别为0.49元、0.59元和0.69元。

中芯国际分别于2004年3月17日、18日在美国纽约证券交易所和香港联合交易所上市。最近一个交易日，中芯国际在纽约证券交易所的收盘价为5.50美元，股本1.01亿，市值仅为5.55亿美元。自上市以来，中芯国际股价逐步走低，最低于2008年不足1美元。香港市场上，中芯国际总市值为425.22亿港元，远超纽约证券交易所。

本周一，美国财政部拍卖370亿美元三年期国债，中标利率2.983%，略低于上月的2.989%，但直接中标数量则刷新2009年以来最低水平。而本次投标倍数2.54也是创7月份以来新低，前次为2.56。Natwest 市场策略师Blake Gwinn表示，出现这样的情况是因为大型储备管理者降低了参与度：

8月9日，兴业证券发布研报《视觉中国：“411事件”与剥离资产业绩承压，客户增长势头平稳未来可期》，给予视觉中国买入评级，分析师丁婉贝。研报认为，视觉中国受“411事件”与剥离亿迅资产组影响，业绩出现下滑。1）2019H1营收4.02亿元，同比下降16.49%，主系“411事件”与剥离亿迅资产组影响所致，归母净利润1.33亿元，同比下降3.10%，其中核心主业视觉内容与服务营收3.98亿元，同比增长0.09%，毛利率为63.33%，同比下降0.99pct；2）根据我们测算公司2019Q2核心主业收入为2.34亿元，同比下滑14.02%，主系“411事件”影响所致，核心主业毛利率保持平稳；3）2019H1子公司华夏视觉营收0.99亿元，净利润0.05亿元，汉华易美营收3.56亿元，净利润1.44亿元，司马彦营收0.97亿元，净利润0.35亿元。考虑到“411事件”影响，下调公司19/20/21年EPS至0.48/0.59/0.70元，8月8日收盘价对应43/35/29倍PE，看好视觉素材正版化下公司的发展前景以及公司的龙头地位，未来业绩增速有望恢复，维持“买入”评级。

为了帮助我们理解什么是中国发展模式，不妨看一看中国对援助体制都做了什么。文章称，经济合作与发展组织下属的发展援助委员会（DAC）与中国的对外援助在基本理念上存在相当大的差异。第一，DAC旨在提高发展中国家的经济发展水平和民众福祉，而中国基于平等互利、互不干涉内政的“和平共处五项原则”形成了独特的援助理念。第二，DAC实施的是基于发展模式的援助，而中国出于不干涉内政的立场，不赞同局限在某些特定的发展模式。第三，DAC保持着较高的赠予比例，强调的是不带有附加条件的自由信贷，中国重视的却是有偿援助和附带条件援助，但是发放条件非常宽松。

责任编辑：王栋数据 | 全球裁员风暴475天实录作者：李胤烽何苗 陈臣据界面数据（公众号ID：shjuxian_kuaikan）不完全统计，不到两年时间，全球已至少有100家知名企业先后曝出裁员。平均每四天，全球就有一家知名企业裁员。责任编辑：鲍一凡