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第四，对新兴市场造成一些不利的冲击。在很大程度上看，可能是由于资本流动所造成的。储备货币是美元，一旦主要经济体发生危机以后，这种国际货币体系会使得资本流动发生异常。第五，全球金融危机的爆发从一开始就和国民储蓄率密切联系。亚洲金融风波以后，储蓄率的变化确实带来很多的题目值得研究。新的现象是，在最近一轮贸易战过程当中，美国的贸易赤字不光是贸易问题，还涉及储蓄率问题。我们对于危机和不平衡问题的认识也走得不够彻底，讨论也不够彻底。

其一是高获客成本和较低的付费转化率共同造成了销售费率居高不下，对于新东方来说不论是线上还是线下在竞争激烈的教育行业，它想要获的用户的高增长付出的成本也在增长。根据新东方新财报来看，它投入的运营成本还是在增长，像暑假是各个培训教育企业争夺的黄金时期，不少线上教育平台广告狂轰滥炸采取低价课策略也对新东方的冲击不小。

俄罗斯联邦法警局局长、首席法警德米特里·阿里斯托夫发表致辞，向会议主办方中国最高人民法院表示感谢。他指出，会议期间，与会各方充分交流了意见，增进了相互了解。各方积极讨论强制执行领域亟待解决的问题，推动建立友好合作关系，取得重要成果，必将有助于完善各国法律制度，促进各国更加全面有效地保障公民权益。

商品收盘方面，汇通财经APP显示，COMEX12月黄金期货收涨2.4%，报1519.60美元/盎司，创最近七周最大单日涨幅；COMEX9月白银期货收涨75.1美分，涨幅大约4.6%，创2016年7月份以来最大单日涨幅，报17.196美元/盎司。WTI9月原油期货收跌2.54美元，跌幅4.74%，报51.09美元/桶；布伦特10月原油期货收跌2.71美元，跌幅4.60%，报56.23美元/桶。

随着商旅服务的逐步发展和完善，企业对商旅管理的需求除节省成本外，还有提高差旅效率以及规范性的需求。报告显示，简化差旅管理流程是差旅管理者与员工共同的诉求。除此之外，差旅管理者还关注是否有清晰明了的综合对账单以及定制化的商旅服务；而企业差旅员工则希望提升差旅体验，更在意差旅是否需要垫资、审批的费力度以及住宿的品质，期待企业可以增加可选择酒店的范围。

03 评估AWS为了评估AWS，我们使用了已有的企业供应商Salesforce （CRM）和Adobe （ADBE）。我们发现他们的服务和领导地位是相似的，尤其是Salesforce。根据平均21.3倍的市盈率和我们的EBITDA预测，我们计算出AWS的估值高达6980亿美元。